首个独立挂牌主板游戏股开卖 吉比特股民应关注的5个点

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游戏的玩法设计、背景设定、内容本身等方面，吉比特则主要列举了，公司以中国文化经典著作为蓝本来创作游戏的特点。

其他具体业务数据，我们将在另一篇文章中详细阐述，这里不再累述。

第一，收入主要靠三款产品。《问道》、《问道手游》、《斗仙》三个产品在2013年到2016年上半年，收入比重均高达90%左右。

其他风险，诸如人才流失、政策、市场竞争等等，是游戏行业普遍存在的风险，略过不表。

（完）

2 积累了针对不同类型游戏的开发平台和框架。形成了众多的游戏技术创新、设计创新、及应用创新等核心技术。

核心业务数据：收入已向移动端倾斜 主要靠三款产品盈利

为了证明研发能力，招股书中还列举了吉比特发明申请的一些专利。

募资用途：研发和运营

具体的研发能力体现在哪里呢？吉比特列举主要是三个方面。

从产品角度来看，因研发客户端游戏《问道》而成名的吉比特，该游戏于2006年推出上市，直接对标的产品是网易的《梦幻西游》。移动端则有《问道》手游、《地下城堡》、以及近期上线的《不思议迷宫》，这几个产品在玩法上，相比其他国内游戏都颇有一定的创新性。同时也应注意，这些创新的玩法在海外游戏上可以找到部分原型。

吉比特在招股书中，介绍自己的部分里，全部内容都在谈研发和创新能力，以此来回答这个核心问题。

网络游戏系列产品升级及开发，是产品研发方面的投入。其他4个项目，分别是运营中心建设项目、后援及支撑平台建设项目、厦门吉比特集美园区项目及其他与主营业务相关的营运资金。直接对应了吉比特未来的发展战略。

第三，有长线运营游戏的能力。《问道》一款游戏吃十年，目前ACU（平均同时在线用户数）保持在20万，PCU（最高同时在线）依然可达60万。10年来，累计注册用户3.8亿，累计充值金额超过70亿。

在吉比特之前，已有多家上市游戏股，独立上市的如中青宝、顺网、昆仑万维、掌趣，都在创业板；主板上市企业如完美世界、巨人网络、游久、顺荣三七等，均是借壳上市。所以吉比特才被认为是首家独立挂牌A股主板的游戏公司，再综合目前的估值来看，相比上述游戏公司，以及未提到的一些带有游戏概念的企业，吉比特颇有竞争力。

DoNews游戏12月24日特稿（记者 罗西） 

核心竞争力：在多个市场保持成功的研发能力

招股书中，列举了5个具体募资之后会投入项目，总的来说就是两类，研发与运营，均是围绕公司未来战略：产品研发+运营+研发团队建设+技术和支持平台建设，所展开。

核心风险：过分依赖3款核心产品

招股书透露的净利润，2015年为1.74亿，2016年上半年为3.37亿。以2015年净利润计算，PE约为21倍，如果以2016年的市盈率计算，则低于10倍。相对来说，在2016年尾声上市的吉比特定价不高。

第二，移动收入占比明显提高。端游《问道》的收入从2013年的87.86%，一路降到2016年的21.77%。《问道手游》的收入占比在2016年上半年已达71.39%。

和很多游戏上市公司类似，吉比特也有过分依赖某几款支柱产品收入的问题。上文谈到核心业务数据时，已列举了这个问题。目前吉比特在通过推出不同的类型玩法，区别于市面上大多数玩法原型的产品，来解决这一问题。

的经验尚需更长时期的积累。同时，推广发行游戏的费用近年来不断上涨，如若继续上涨，也会对公司业绩带来影响。

目前，昆仑万维市盈率37倍，游久游戏市盈率110倍，巨人的借壳公司世纪游轮市盈率137倍。

首家独立挂牌A股主板的游戏企业市盈率不高估值理性

另外还有一个风险来自于近些年成立的自主运营平台雷霆互动。吉比特最成功的产品《问道》是由另一家游戏发行公司光宇游戏代为运营的。招股书中，吉比特也坦言自主运营游戏

作为以研发起家，在端游和移动游戏市场，均有不错产品推出的游戏公司，吉比特在招股书中，透露了哪些值得股民们关注的信息呢？我们总结有5个点

作为文化创意产业，游戏公司最被资本考察的一个点就是复制成功的能力。

根据吉比特招股书显示，定价54元的发行价，发行股份1780万股，募资约9.6亿，占总股本25.01%。以此数据估算，公司总估值约为38亿元。

第二点和第三点，联合在一起看，是表示要研发和积累更好的基础研发工具（如游戏引擎、插件等），可以更高洁快速的研发产品，从而提高游戏的开发效率和质量。

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首先看结果，从2013年到2016年前6个月，公司完成净利润，分别是为1.64亿元、1.94亿元、1.74亿元和3.37亿元。吉比特在2004年的端游时代成立，到2013年市场进入移动游戏时代，公司保持了盈利状况。

《问道》运营十年仍在开新服

3 正在一代的游戏制作工具中整合和集成上述创新。

成立于2004年，研发有端游《问道》，上线10年ACU依然保持20万的厦门吉比特，即将在2016年的最后几天，即将挂牌上市，目前正处在公开申购阶段。如果顺利，吉比特将成为国内首家在A股主板独立上市的游戏企业。

吉比特公司官网

首个独立挂牌主板游戏股开卖 吉比特股民应关注的5个点

罗西 2016-12-24 10:19:29

在吉比特上市之前，游戏业资本市场的并购潮已“熄火”，失败和降低估值的案例数十起。但随着吉比特、多益网络等老牌研发型游戏企业的独立上市，或许能一改过去借壳、并购等，靠概念刺激资本市场的玩法，让游戏业回顾本质，让股民更冷静稳健和理智地去对待。

作为A股上市公司，一般市盈率（PE）都会控制在20倍左右。

净利润，净收入之外，能展现一家游戏公司实力的，多是业务本身数据。根据招股书上的数据可以看到三个特点。

1 对游戏更新、外挂和私服的防范和打击方面，有整套成熟的方案。以表示能从技术层面抑制可能损害游戏企业利益的外挂私服行为，外挂、私服从有网络游戏开始，一直是影响游戏寿命和收入的重要因素之一。