二季度供给仍有缺口 服务器内存或涨价

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二季度供给仍有缺口 服务器内存或涨价

机构数据显示，今年第二季度服务器内存需求缺口仍然存在，分析称价格涨势将延续，涨幅或超过10%。就目前的成交价格看来，第二季4GB DDR4模组合均价达到27美元，相较第一季上涨幅度约12.5%。

分析师指出，去年下半年起整体服务器内存产出随着原厂内存产能分配调整，进而影响供给状况。同时，服务器终端需求旺盛，导致服务器制造商对于内存的备货远超原厂预期，因而带动服务器内存价格持续攀升。

相关概念股：

太极实业：中标AMOLED订单，持续看好公司前景

太极实业于2017年4月18日公告其控股子公司十一科技重大工程中标，项目名称为上海和辉光电有限公司第6代AMOLED显示项目工艺机电系统EPC/TURNKEY责任一体化，中标金额约为21.6亿元。

公司手上订单充裕，又一订单爆发，看好公司后续发展：本项目为2016年上海市重大建设项目之一，是市政府积极推动、推进社会建设的重要工程之一。能中标此项目表示政府、市场对公司能力的肯定。此项目工程建设地点预计在上海市金山工业区，占地面积约为46万平方米，项目尚未正式签约，研判收入模式为“设计+总包管理”，即部分收入为显示项目的设计费用，此部分毛利率极高，另一部分为总包管理费用。

显示领域再拿下一城，切入市场热点：上海和辉光电的第6代AMOLED显示项目需要国内非常先进的工程和设计能力，同时上海和辉光电在业内也具备相当的影响力。此中标表示公司在显示领域的影响力进一步提升，为公司未来打好更夯实的基础。
　　十一科技的“设计”资质：一般而言只有极为少数的公司可以拥有“施工总承包一级”及“工程设计综合甲级”的资质，尤其是后者，是我国工程设计资质等级最高、条件最为严格、代表公司可以设计涵盖全国所有21个行业的工程、市场上非常稀有，表示公司具备丰富的行业经验，技术实力极为雄厚，属于跨越难度较大的专业壁垒。

十一科技多面开花，光伏设计、EPC工程获奖：十一科技在高科技领域的设计工程占据龙头地位外，光伏电站的设计业务也居国内市场占有率的首位，光伏电站EPC业务在国内市场占有率方面居于前三。

SEMI发布全球晶圆厂趋势报告中预估2017~2020年间大陆境内会盖约26座晶圆厂，优于之前预期，而太极实业为国内唯一具有“资质”的无尘室及晶圆厂工程能力的承接者，研判可以拿到7~8成晶圆厂订单，公司大为受益。

盈利预测：预计太极实业2016/2017/2018年的归母净利润分别为2.10/3.40/5.36亿元，按摊薄后的股本计算EPS分别为0.10/0.16/0.25元。

紫光国芯：IC国产化提速，业绩符合预期

FPGA与存储芯片业务进展良好，年报符合预期：公司2016年收入14.2亿，同比增长13.5%；归母净利润3.4亿元，同比增长0.19%，扣非净利润同比下降8.32%。公司集成电路业务总体保持了稳定发展，其中特种集成电路和存储芯片的收入和利润同比都实现了快速增长，晶体业务市场低迷、智能芯片业务市场竞争激烈。预计各个子行业的发展趋势在2017年仍将持续。

中国高端芯片联盟成立集成电路国产化将提速：包括紫光国芯在内的27家高端芯片、基础软件、整机应用等重点骨干企业、著名院校和研究院所，共同发起成立“中国高端芯片联盟”。该联盟接受国家集成电路产业发展领导小组办公室指导，旨在重点打造“架构-芯片-软件-整机-系统-信息服务”的生态体系，推进集成电路产业快速发展。

收购失败转为大陆合资，峰回路转：紫光认购南茂与力成25%股份的提议因台湾投审会的阻挠正式宣告失败。峰会路转的是，南茂宣布将转让大陆全资子公司上海宏茂54.98%的股权给紫光国微投资（上市公司股东）、东京精密等战略投资人，总计24.37亿台币（折合4.98亿人民币，对应100%股权估值9亿元）。转股完成后，各股东再按照原有比例增资上海宏茂，总计金额10.74亿元，用于扩充LCD面板驱动IC的封测与Bumping产能。

潜在同业竞争，不排除整合长江存储业务：紫光控股、大基金、湖北国芯投资和湖北省科投共同出资设立长江控股，其中紫光控股以货币出资人民币1，970，000万元，占长江控股注册资本的51.04%。为解决潜在同业竞争，紫光集团承诺，紫光国芯未来规划发展存储器芯片制造业务时，在满足条件的情况下，紫光国芯有权通过非公开发行、重大资产重组等方式对长江存储进行产业整合。

预计17-19年EPS分别为0.65元、0.76元、0.99元，目前股价对应17年PE分别为47.7x。考虑到公司已成为国内集成电路巨头，在国内IC产业最缺失的FPGA和Memory领域进行领先布局，并且有望成为紫光集团IC领域资产整合平台，认为公司合理估值为17年60x-65x。

长电科技：聚焦主业，封测龙头迎风起航

剥离非核心资产，聚焦封测主业：国富瑞成立于2003年，是CIECC旗下具体承担数据中心和云计算板块业务的控股子公司，长电3971万入股占比19.99%。1.4亿出让国富瑞后，扣除资金成本将获约9000万的投资收益，对公司财务影响积极，同时公司将更加聚焦半导体封测主业。

靴子落地，提振市场信心：近日公司定增方案顺利过会，将历时近2年的蛇吞象并购画上休止符。企业负债率将明显下降，财务压力显著减轻，同时中芯国际的大股东地位，预计将带来更多的国家政策支持和产业链合作机遇。

星科金朋整合进程逐步向好：经过过去一年的整合，星科金朋在公司治理和经营机制上进行了改革，与长电的文化融合逐步深入。星科金朋的三个子公司已经形成独立的利润中心和经营自主权，积极主动性明显提升。全年来看，韩国厂和新加坡厂由于新订单的导入，将全面扭亏，上海厂搬迁江阴预计将在8月左右完成，与江阴本部形成一体化协同效应。

半导体行业迎来增长大年：半导体景气度提升，龙头受益。由于消费电子创新持续，指纹识别等应用层出不穷，同时汽车电子和智能硬件渗透率不断提升，产业链全面景气。进入2017年以来，国内外半导体封测大厂月度数据同比增长逼近30%，根据SIA的数据，1月全球芯片销售跃升13.9%，为2010年以来的最大年比增幅，全球半导体复苏迹象明显。

洗牌进入尾声，长电位列第一梯队：经过过去几年国际间行业洗牌，全球封测格局已稳定。长电通过收购星科金朋，缩短了大量技术追赶代差，成功与日月光和安靠形成第一梯队。向未来看，随着SiP和Fan-out等新技术的崛起，资源和客户将进一步向封测龙头集中。

盈利预测与投资建议：公司最困难的时期或已平稳渡过，星科金朋在新客户导入和产能利用率方面逐渐向好，2017有望迎来全面好转。在芯片国产化和政策推动的背景下，作为我国最具国际竞争力的封测行业，行业龙头将充分获益，预计17-18年EPS为0.76元和1.14元，对应PE分别为29X和19X，坚定看好公司的卡位优势，以及长远发展的战略布局。

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