华为手机新品点评(科技行业)：智能化带动产品价值提升 供应链维持稳定

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1）功能上：我们注意到Mate 10 和上一代Mate 9 在硬件功能上变化不大，公司重点通过突出场景识别、互动翻译等AI 功能来体现产品差异化。2）产品定价策略上：Mate 10 中国区最低发行价比Mate9 上升15%，欧洲区维持不变；反映公司品牌价值不断提升。3）供应链角度：我们认为瑞声、歌尔、舜宇、LG Innotek、比亚迪电子、长盈等在声学、光学、机壳等核心零部件市占率稳定。

华为于10/16 德国发布Mate 系列三款新品（10、10 pro、保时捷版）；上海10/20 发布这三款手机的国行价格及另两款可穿戴新品。
硬件规格变化不大，类似于iPhone 8 到X 的升级：1）四曲面玻璃设计+全面屏的外观设计，Mate 10 搭载2K RGBW 16:9 比例屏幕，前置指纹识别；Mate 10 Pro 则具备了18:9 的全面屏，后置指纹识别。2）麒麟970 处理器相比前代性能提升140%。3）最强徕卡双摄，独具AI 慧眼识物功能，在拍摄过程中能实时识别13 种场景或物体。另两款智能穿戴：1）华为手表2 Pro 加入了虚拟的eSIM卡，可实现脱离手机独立黄通话。2）华为VR2 兼容多种终端。

华为手机新品点评(科技行业)：智能化带动产品价值提升 供应链维持稳定

时间：2017年10月24日 09:01:16 中财网

新品销售不及预期；供应链瓶颈。

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事件
国行版最低定价有提升：此次发布的10 系列欧洲版定价与9 系列全面一致，但国内最低发行价格却有所提升。Mate 10 的最低定价（4GB+64GB，3899 元）较Mate 9（4GB+32GB ，3399 元）高15%；10 pro 国行最低定价（6GB+64GB，4899 元）比Mate 9 pro（4GB+64GB，4699 元）高4%。验证我们iPhone X 发布点评的观点，即iPhone X 的高价格，会为国产品牌带来定价空间。同时ASP上升也有利于提升每台手机的零部件采购金额。
AI+趋势更加明确： 1）搭载华为首颗人工智能手机芯片麒麟970，能效比提升50 倍，图像识别速度快20 倍。2）结合EMUI8.0 系统，在拍照智能场景识别、实时互动翻译、流畅度、图片识别等方面做了布局。3） AI 定制版微软翻译支持50+语种图文和语音翻译，拍照翻译加速高达300%。我们看到AI+在手机及新型硬件的应用趋势越来越明确，也看好AI+继续引领硬件创新趋势，甚至在手机端驱动换机周期的可能。

评论
供应链保持稳定，OLED 应用受限于产能：去年Mate 9 pro 即引入OLED 屏，此次仍是在Mate 10 pro 上采用，Mate 9 采用LCD屏幕，主要是供给的限制。我们判断华为供应链维持稳定，OLED供应商仍主要是LGD，摄像头模组供应商是舜宇、LG Innotek。
风险