纳指迭创新高 “互联网女皇”点名板块表现如何

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　　该基金过去一年涨幅超过30%。

　　（编者注：文中提及的具体基金产品不代表KPCB的投资建议）

　　云计算 

　　工业互联、智能制造加持 A股制造业新龙头即将降临

　　人工智能的投资逻辑：主要受益者及周边行业机会

　　过去两年，以科技股为代表的纳斯达克综合指数频创历史新高，做多纳指100一度成为华尔街最拥挤交易。然而，同期涨幅超过纳指的细分主题亦不在少数

　　编辑精选：

　　理想与现实：令特朗普不安的“中国制造2025”怎么投

　　此外，今明两年“按需服务”（共享经济）领域的大型“独角兽”将陆续上市。媒体报道称，滴滴最快在2018年下半年在香港上市，另一网约车巨头优步（Uber）、民宿短租服务公司爱彼迎（Airbnb）则传将于明年上市。对于风险投资而言，这些公司上市后将迎来资本“收割期”，而对于二级市场投资者而言，则多了一类分享经济增长的选择。

　　该基金过去一年涨幅接近20%。

　　值得一提的是，由于Meeker的身份是美国最大风险资金凯鹏华盈的合伙人，她的许多案例、数据可能会偏向于来自旗下投资的领域及公司。也可以认为，这是风险资本视角的宏观行业报告。尽管如此，这份“大图景”的报告对二级市场投资者依然有参考意义。

　　单纯从篇幅来看，在2018年报告中，电商（E-Commerce）、数据（Data Gathering + Optimization）相关的内容占据了较大比例。而在2017年报告中，游戏、云相关内容则占据较大篇幅。

责任编辑：李涛

　　此外，Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF（BOTZ）、ROBO Global Robotics and Automation Index ETF（ROBO）等也是与“人工智能”相关的主题基金。

　　如果投资者希望既侧重技术板块、又兼顾更分散的行业暴露，那么主要投资于香港上市的中国公司的MSCI中国指数基金（MCHI）是选项之一。该ETF是2017年全球范围表现最好的大盘指数基金之一。点此查看2017年最强大盘指数基金是否还值得买。

　　2017年，全球电子商务占零售额比重继续上升，而中国是上升最快的。

　　中国

　　Meeker在去年的报告中用15页篇幅对云业务进行了主题分析，主要包括云计算市场机遇、企业软件应用以及可能涉及的安全问题（HACK）。

　　ETFMG Video Game Tech ETF（GAMR）是一只分散投资全球游戏行业的主题基金，持仓组合中包括近60只股票，其中有大批玩家所熟知的公司，例如：游戏开发公司育碧（Ubisoft）、艺电（EA）、动视暴雪（ATVI）、Zynga（ZNGA）、Take-Two（TTWO），主机厂商任天堂（NTDOY）、索尼（SNE），游戏显卡供应商英伟达（NVDA）等。截至2018年6月1日的持仓数据显示，该基金还持有腾讯（00700）、网易（NTES）等游戏业务收入占比较高的中国公司，但仓位较轻，权重均低于1%。

　　Meeker在近两年报告中，都以专题形式大篇幅分析中国互联网发展，关注点涉及移动互联网、在线娱乐、在线支付、电子商务以及在线广告等。强调中国在全球互联网发展中的重要性。例如：

　　在2018年报告中，云计算不再单独成章，而主要包含在“数据采集+优化”、企业软件等篇章中。

　　IBUY过去一年累计涨幅超过40%，表现优于标普500指数（SPY)（+12.6%）、标普零售（XRT)（15.16%）、可选消费（XLY)（+16.8%）等基金。

　　在线游戏

　　在2017年报告中，电子商务并未单独成章，而是作为广告和零售的一部分被提及。其中，主要阐述了包裹投递量的快速增长，另一方面，介绍了电子商务公司与实体店的业务互动形式。

　　2017年报告中，Meeker用69页（74-143）篇幅，重点分析了互动游戏市场发展。内容涉及游戏的进化史、游戏的分类与区别、市场规模，甚至还对游戏对人的多重影响、及对其他行业的影响做了分析。点击查看互动游戏：千亿美元市场的投资机会。

　　如果最近三年只投A股将错过什么？

　　在美股市场，ARK Industrial Innovation ETF（ARKQ）是一只聚焦于工业创新和人工智能领域的主题基金，其中有三分之一的持仓与人工智能相关，特斯拉（TSLA）、百度（BIDU）、英伟达（NVDA）、谷歌（GOOG）等位列于十大持仓股当中。

　　点此查看《线索Clues》整理的主要资产代理。

　　两份报告主要的不同点在于，2018年报告主要讲述了“新零售+人工智能”，而2017年报告重点提及“直播+共享出行”。

　　（线索Clues / 李涛）

　　对比Meeker上一年的报告，可以发现近两年行业出现不少变化，其着墨重点也有所不同。

　　Guggenheim China Technology ETF（CQQQ）是一只聚焦中国科技先锋企业的主题基金，重仓股的前三位分别为阿里巴巴、腾讯、百度。过去一年，CQQQ累计涨幅超过30%。

　　2016年中国用户的移动互联网使用时间已超过电视，而几大巨头“瓜分”了这一蛋糕。