大市分析：潜在波动性风险开始释放 国指率先破底创新低

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　　1月2日，港股进入2019年的首个交易日，在年尾粉饰橱窗的技术性因素过后，市场在12月积累下来的潜在波动性风险，就正如我们早前指出的被再度释放出来。恒指大跌超过700点，下探至25000关口水平。而值得注意的是，国指已率先破底而落，跌穿了去年的最低点9903点，市场沽压已有再度浮现加剧迹象，估计恒指也有朝着去年最低点24541压下去的机会。操作上，建议对于2019年开局仍要维持谨慎态度，暂时仍未许过份激进看多。

　　恒指平开后快速走低，在盘中曾一度下跌791点低见25055点，内地制造业PMI指数表现疲弱，触发中资股如内银股和内房股出现沽压，是拖累大盘表现的原因之一。恒指收盘报25130点，下跌715点或2.76%。国指收盘报9834点，下跌291点或2.87%，创22个月新低。另外，港股主板成交金额有680亿多元，而沽空金额有127.2亿元，沽空比例急升至18.7%，空头活跃度出现明显上升。至于升跌股数比例是385：1353，日内涨幅超过10%的股票有26只，而日内跌幅超过12%的股票有39只。

　　内地12月制造业PMI指数表现疲弱，官方和财新公布的数字都跌穿了50，显示制造业有出现收缩的情况，加深了市场对于经济下行的忧虑。中资股全面受压，国指跌穿了去年最低点9903点(2018年10月30日的盘中低点)，出现破底而落的走势，在确认跌穿了过去六个月的横盘区间10000点至11000点之后，新一轮跌浪有伸延展开的机会。目前，虽然恒指仍险守25000关口，但是在中资股领跌的情况下，估计恒指也有朝着去年最低点24541压下去的机会、维持了有三个月的阶段性平衡状态有被打破可能。

　　盘面上，内银股和内房股的压力来得比较明显，内地经济下行压力仍在，市场担心企业债务压力也有随之而上升加剧的趋势，是对于相关股构成负面影响的消息因素。其中，建行(00939)跌了2.94%至6.27元收盘，沽空金额增加至6.95亿元(沽空比例37.77%)，空头建仓活动积极，宜尽快回稳至6.35元以上，否则潜在沽压仍有随时进一步释放的机会。另外，在去年11、12月期间护盘的内房股，回吐沽压亦见加剧了，中国海外(00688)跌5.57%至25.4元收盘，跌穿了12月的月内低点25.7元，而在去年表现最好的恒指成份股、涨了有36.8%的）

(责任编辑：DF064)