[公告]互联网QD：2018年第四季度报告

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[公告]互联网QD：2018年第四季度报告

时间：2019年01月21日 00:35:44 中财网

鹏华香港美国互联网股票型证券投资基金
(LOF)2018年第4季度报告



2018年12月31日

























基金管理人：鹏华基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2019年1月21日






§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年01月18日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月01日起至12月31日。


§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称

鹏华港美互联股票(LOF)

场内简称

互联网QD

基金主代码

160644

前端交易代码

-

后端交易代码

-

基金运作方式

上市契约型开放式（LOF）

基金合同生效日

2017年11月16日

报告期末基金份额总额

166,427,191.73份

投资目标

本基金主要投资于香港和美国的互联网股票，在控制风险的前提下通
过主动投资管理谋求超额收益和长期资本增值。


投资策略

1、资产配置策略 本基金通过定量与定性相结合的方法分析全球经济
形势、大中华地区及美国的经济发展状况，评估市场的系统性风险和
各类资产的预期收益与风险，据此合理制定和调整各类资产的比例，
在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争投资组合的稳定增值。

此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时
地做出相应的调整。 2、股票投资策略 本基金将根据香港和美国资
本市场情况、互联网行业发展动态、行业竞争格局、企业竞争优势等
进行综合分析、评估，精选优秀的互联网企业构建股票投资组合。 （1）
香港美国互联网股票的定义： 本基金的主要投资标的包括在香港或
美国上市，并且主要收入或预期收入来源于或受益于互联网及相关业




务的公司。随着信息技术和互联网技术的发展，以及互联网对传统行
业的渗透，互联网所涉及的行业越来越广泛。本基金所指的互联网股
票包括传统互联网企业，如搜索、游戏、社交网络、新媒体、电子商
务等，以及将互联网、信息技术应用在销售、生产、研发、客户服务
等方面的传统行业公司，比如金融、医疗保健、教育等。 （2）个股
选择 1）自上而下 本基金将根据互联网行业的发展动态，分析细分
行业发展前景、行业竞争格局、信息技术的发展、互联网技术的革新，
以及互联网对传统行业的影响等，综合评估细分行业的投资价值。 2）
自下而上 本基金将综合分析企业的用户数量、用户流量、货币化能
力、用户体验等各方面，并从财务状况、商业模式以及公司管理层三
个方面筛选出优秀的上市公司。 财务状况：综合分析上市公司的业
务收入、利润、资产负债、现金流等情况。 商业模式分析：重点分
析公司是否具有可持续成长或爆发性的互联网或互联网相关的商业
模式，是处于用户积累期、快速发展期还是稳定发展期，并关注公司
的市场份额或经营利润是否在不断提升。 公司管理层分析：重点分
析公司管理团队是否具有较强的战略眼光和执行能力，能否有效利用
互联网和信息技术创造出具有竞争力的业务模式，资本扩张政策是否
得当，如对投资收益率和股本回报率的判断和合理运用。 3、衍生品
投资策略 本基金在金融衍生品的投资中主要遵循投资组合避险或有
效管理的投资策略，适度参与金融衍生品投资，通过投资外汇远期合
约、股指期货来进行保值、锁定收益。股指期货可以用于对冲股票市
场的系统性风险，也便于进行投资组合的流动性管理；本基金的投资
跨越多个国家和地区，产生一定的外汇风险，因此在必要时将使用外
汇远期合约对冲汇率波动。


业绩比较基准

中证海外中国互联网指数（人民币计价）×95% +人民币活期存款利
率（税后）×5%

风险收益特征

本基金为股票型基金，风险和收益高于货币市场基金、债券型基金和
混合型基金。


基金管理人

鹏华基金管理有限公司

基金托管人

中国工商银行股份有限公司

境外投资顾问

英文名称：-

中文名称：-

境外资产托管人

英文名称：Brown Brothers Harriman & Co.

中文名称：布朗兄弟哈里曼银行



注：无。


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标

报告期（2018年10月1日 - 2018年12月31
日）

1.本期已实现收益

-12,985,832.30

2.本期利润

-32,431,961.69




3.加权平均基金份额本期利润

-0.1846

4.期末基金资产净值

122,751,056.22

5.期末基金份额净值

0.7376



注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎
回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。




3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较






阶
段

净值增
长率①

净值增长
率标准差
②

业绩比
较基准
收益率
③

业绩比较基
准收益率标
准差④

①－③

②－④

过
去
三
个
月

-19.65%

1.81%

-18.41%

2.44%

-1.24%

-0.63%



注：业绩比较基准=中证海外中国互联网指数（人民币计价）×95% +人民币活期存款利率（税后）
×5%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较






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注：1、本基金基金合同于 2017年11月16日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比
例已达到基金合同中规定的各项比例。


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名

职务

任本基金的基金经理期限

证券从业年限

说明

任职日期

离任日期

尤柏年

本基金基
金经理

2017-11-16

-

14年

尤柏年先生，
国籍中国，经
济学博士，14
年证券基金
从业经验。历
任澳大利亚
BConnect公
司Apex投资
咨询团队分
析师，华宝兴
业基金管理
有限公司金
融工程部高
级数量分析
师、海外投资
管理部高级
分析师、基金
经理助理、华
宝兴业成熟
市场基金和
华宝兴业标
普油气基金
基金经理等
职；2014年7
月加盟鹏华
基金管理有
限公司，历任
国际业务部
副总经理，现
担任国际业
务部总经理、
基金经理。

2014年08月
担任鹏华全
球高收益债
基金基金经




理，2014年
09月担任鹏
华环球发现
（QDII-FOF）
基金基金经
理，2015年
07月担任鹏
华前海万科
REITs基金
基金经理，
2016年12月
担任鹏华沪
深港新兴成
长混合基金
基金经理，
2017年11月
担任鹏华港
美互联股票
（LOF）基金
基金经理，
2017年11月
担任鹏华香
港银行指数
（LOF）基金
基金经理，
2017年11月
担任鹏华香
港中小企业
指数（LOF）
基金基金经
理。尤柏年先
生具备基金
从业资格。本
报告期内本
基金基金经
理未发生变
动。




注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，
任职日期为基金合同生效日。

2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。


4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

注：无


4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，因市场波动等被动原
因存在本基金投资比例不符合基金合同要求的情形，本基金管理人严格按照基金合同的约定及时
进行了调整，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。


4.4 公平交易专项说明

4.4.1 公平交易制度的执行情况






报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。


4.4.2 异常交易行为的专项说明






报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的5%的情况。


4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

2018年4季度，美股市场创下08年金融危机以来最大季度跌幅，标普指数下跌13.97%, 纳
斯达克指数下跌17.54%，前期表现强势的科技股领跌。主要由于美国经济数据见顶回落预期强烈，
结合美股长期上涨以后估值有回调压力等因素导致。中概股同样受到冲击。中概股权重里面阿里
巴巴四季度下跌16.81%，百度下跌30.65%，京东下跌19.78%。

香港市场方面，一方面作为国际资金布局中国的桥头堡，受到美股回落冲击明显，同时也受
到国内经济下行预期，内地的港股通资金流出等因素影响，导致市场进一步回落。

港股市场4季度同样出现大幅下跌，恒生指数四季度下跌6.99%至25845.70点，恒生国企指
数下跌8.11%至10124.75点，恒生指数今年累计下跌13.61%,国企指数下跌13.53%。。10月份市
场对中国经济及贸易战悲观预期持续发酵，叠加美股大幅下行，市场一度创下本轮调整新低。10
月底11月初，随着政府对于经济托底的政策意图逐渐明确，市场情绪有所恢复，带来一轮反弹。

12月开始，缺乏进一步向上催化因素，市场再次出现下跌。我们维持对国内经济基本面判断不变，
整体处于下有政策托底，向上乏力的境地。

本基金3季度开始增加了美股持仓，使得三季度大幅超越基准，但在美股4季度大跌的过程
中损失较大，4季度未能显著超越基准。

展望一季度，我们对市场整体偏谨慎。美股方面，市场趋势已经大概率出现逆转，虽然下行


空间不大，但是向上乏力。国内方面经济下行风险可控，政策托底仍有空间，同样是向上乏力，
向下空间有限。个股方面，在基本面疲软的熊市风格主导下，我们基准中的中国互联网公司同样
缺乏向上的催化剂，部分高估值公司风险仍然存在。我们较为看好的板块是游戏相关标的。



4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号

项目

金额（人民币元 ）

占基金总资产的比例（%）

1

权益投资

103,397,166.45

83.24



其中：普通股

49,139,582.91

39.56



优先股

-

-



存托凭证

54,184,456.14

43.62



房地产信托凭
证

73,127.40

0.06

2

基金投资

-

-

3

固定收益投资

3,258,132.62

2.62



其中：债券

3,258,132.62

2.62



资产支持证券

-

-

4

金融衍生品投资

-

-



其中：远期

-

-



期货

-

-



期权

-

-



权证

-

-

5

买入返售金融资产

-

-



其中：买断式回购的
买入返售金融资产

-

-

6

货币市场工具

-

-

7

银行存款和结算备付
金合计

13,577,609.19

10.93

8

其他资产

3,980,855.12

3.20

9

合计

124,213,763.38

100.00



5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

国家（地区）

公允价值（人民币元）

占基金资产净值比例（％）

美国

78,680,177.79

64.10

香港

24,716,988.66

20.14

合计

103,397,166.45

84.23



5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合


行业类别

公允价值（人民币元）

占基金资产净值比例（％）

半导体产品

4,348,214.68

3.54

出版

954,181.80

0.78

电子元件

213,442.32

0.17

多样化房地产活动

223,431.00

0.18

互动媒体与服务

26,211,691.02

21.35

互动式家庭娱乐

20,160,018.58

16.42

建筑与工程

1,634,989.20

1.33

数据处理与外包服务

5,614,289.77

4.57

特种房地产投资信托

73,127.40

0.06

通信设备

10,172,791.47

8.29

投资银行业与经纪业

2,970,318.00

2.42

网络营销与直销零售

20,552,816.11

16.74

系统软件

6,413,276.06

5.22

应用软件

3,854,579.04

3.14

合计

103,397,166.45

84.23



5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投
资明细

序号

公司名称
(英文)

公司名称
(中文)

证券
代码

所在证
券市场

所属
国家
(地
区)

数量
（股）

公允价值（人
民币元）

占基
金资
产净
值比
例
（％）

1

NETEASE
INC-ADR

网易公司

NTES
US

US
exchange

美国

8,000

12,923,131.07

10.53

2

ALIBABA
GROUP
HOLDING-SP ADR

阿里巴巴
集团控股
有限公司

BABA
US

US
exchange

美国

12,300

11,571,087.54

9.43

3

腾讯控股

腾讯控股

700 HK

HongKong
exchange

香港

35,000

9,629,438.00

7.84

4

MICROSOFTCORP

微软

MSFT
US

US
exchange

美国

9,200

6,413,276.06

5.22

5

ERICSSON
(LM)
TEL-SP
ADR

爱立信

ERIC
US

US
exchange

美国

103,200

6,282,463.47

5.12

6

VISA
INC-CLASS

维萨公司

V US

US
exchan

美国

6,200

5,614,289.77

4.57




A SHARES

ge

7

JD.COM
INC-ADR

京东

JD US

US
exchange

美国

36,000

5,171,283.94

4.21

8

TAKE-TWO
INTERACTIVE
SOFTWRE

Take-Two
互动软件
股份有限
公司

TTWO
US

US
exchange

美国

6,700

4,733,535.31

3.86

9

WEIBO
CORP-SPON
ADR

新浪微博

WB US

US
exchange

美国

11,000

4,411,184.54

3.59

10

INTEL
CORP

英特尔

INTC
US

US
exchange

美国

13,500

4,348,214.68

3.54



5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

债券信用等级

公允价值（人民币元）

占基金资产净值比例（％）

未评级

3,258,132.62

2.65

合计

3,258,132.62

2.65



注：上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪、惠誉等国际权威机构评级。


5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号

债券代码

债券名称

数量（份）

公允价值（人民
币元）

占基金资产净值比例
（％）

1

YAINVE 9 7/8
04/19/21

YANGO CAYMAN
INVESTMENT

5,000

3,258,132.62

2.65



5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

注：无。


5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明
细

注：（1）衍生金融资产项下的期货投资净额为0。在当日无负债结算制度下，结算准备金已
包括所持期货投资产生的持仓损益，则衍生金融资产项下的期货投资与相关的期货暂收款
（结算所得的持仓损益）之间按抵销后的净额为0。

（2）截止本报告期末，本基金持有小纳斯达克100指数1903合约共5张，合约市值折人
民币4,346,636.14元；本基金持有恒生指数1903合约共3张,合约市值折人民币
3,397,991.22元；本基金持有人民币期货1901合约共-10张,合约市值折人民币
-6,880,100.00元。


5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细


注：无。




5.10 投资组合报告附注

5.10.1






本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。


5.10.2






本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。


5.10.3 其他资产构成






序号

名称

金额（人民币元）

1

存出保证金

806,529.07

2

应收证券清算款

3,095,347.99

3

应收股利

10,089.09

4

应收利息

68,395.03

5

应收申购款

493.94

6

其他应收款

-

7

待摊费用

-

8

其他

-

9

合计

3,980,855.12



5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细






注：无。


5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明






注：无。


5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分






由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。



§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额

185,936,881.12

报告期期间基金总申购份额

439,772.81

减:报告期期间基金总赎回份额

19,949,462.20

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）

-

报告期期末基金份额总额

166,427,191.73



§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况


注：无。


§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况



注：无。


8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。


§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

(一)《鹏华香港美国互联网股票型证券投资基金(LOF)基金合同》；
(二)《鹏华香港美国互联网股票型证券投资基金(LOF)托管协议》；
(三)《鹏华香港美国互联网股票型证券投资基金(LOF)2018年第4季度报告》（原文）。


9.2 存放地点

深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。


9.3 查阅方式

投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http：//www.phfund.com）查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客
户服务系统，咨询电话：4006788999。




鹏华基金管理有限公司

2019年1月21日



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