5大券商28日看好6板块37股

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锂电池：行业面临新的发展机遇 荐2股

锂电池产业链体系可划分为上游电芯材料，中游电芯制造和下游电池模组组装三个环节；下游电池模组组装属于电子制造业，重视工艺创新，成本控制和快速响应，目前电池模组环节正在经历从日、韩到台湾再到国内的产业转移。

“劳动力成本”+“产业集群”+“资本优势”+“更具活力的管理层”是推动未来电池模组产业继续向国内转移的四大驱动力；产业转移，加上聚合物离电池使用量的增加，将为大陆电池模组企业提供两倍以上的产值增长空间（预计2015年消费电子电池市场将达到1000亿元）。

国内工程师和中、基成管理人员平均工资仅为台企50％，充足的大学毕业生使国内电池模组企业未来可以继续享有“高端劳动力红利”；

中国大陆手机、平板电脑以及笔记本电脑等消费电子产品的产业集群已经形成，本土企业具备快速响应的服务优势；

过去几年国内二级市场电子行业高的PE，为国内电子企业产能扩张提供了充足、低成本的资金支持；

大陆电池模组企业家正处于四十几岁的创业黄金期，要比日本和台湾企业家更年富力强、更有奋斗的积极性。

锂电池模组对安全性的要求很高，终端厂商认证复杂，有效阻隔中小竞争者。

目前通过大型客户认证的专业电池模组代工企业仅有四家，同时下游大型终端厂商一般会选取2-3家电池模组供货商，行业内部竞争结构有利于欣旺达（300207）与德赛做大做强。

估值&；投资建议

我们预测欣旺达2012-2014年EPS为0.3元，0.56元和0.84元，复合增速68％，考虑到公司受益与电池模组产业转移确定性高，公司产能弹性大，给予公司2013年30倍PE，对应目标价16.8元，建议买入。

我们预测德赛电池（000049）2012-2014年EPS为1.02元，1.51元和2.11元，复合增速44％，考虑到公司受益与电池模组产业转移确定性高，公司客户结构优秀，给予公司2013年30倍PE，对应目标价45.3元，建议买入。（国金证券（600109））