和信投顾：红阳量减显示了什么？

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周一深沪A股总体呈现震荡上涨走势，上海综指收复3000点，创业板指数与深圳成指实现阳包阴式的长阳，但从量能指标来看，两市日成交总和为9444.59亿元，较上周五出现一定幅度的减少，市场总体呈现的是红阳量减态势。

　　周一深沪A股总体呈现震荡上涨走势，上海综指收复3000点，创业板指数与深圳成指实现阳包阴式的长阳，但从量能指标来看，两市日成交总和为9444.59亿元，较上周五(11841.05亿元)出现一定幅度的减少，市场总体呈现的是红阳量减态势。

　　从近期市场走势来看，创业板市场明显强于主板市场，而在市场总体量能日成交万亿的背景中，个股行情依然非常明显。上周五数据显示，A股总市值已由3月7日的55.81万亿，跌至8日的53.48万亿，即市值一天蒸发了2.3万亿。今日的上涨，使得市值有所回升。而在周末，央行又发了2月金融数据，中国2月份新增人民币贷款8858亿元人民币，预期9500亿。中国2月份社会融资规模增量7030亿元人民币，预期1.3万亿，比预期少了约6000亿。适过部分经济指标来看，经济下行压力不减，而相关政策的变化对市场形成短期影响。

　　对于今日的红阳量减，个股依然表现明显，至少说明了宏观经济变化、技术因素及市场敏感反弹因素等多个市场信号，而后续的市场量能将是判断行情的最为重要因素，因此量能指标的变化需要投资者密切观察。

　　图1：3月以来各类资金净值变动情况

　　从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流出为-21.99亿元，与上周五的-519亿元，呈现明显减少，显示大的市场机构在减持后，有所回补迹象，但市场净值依然为负，而且市场成交总量出现明显减少，这显示后市行情的演变，其关键因素是市场总体量能不能萎缩，否则市场则可能出现一定幅度的调整走势。

　　技术指标方面，目前上海综指、深圳成指及创业板指数中的周线快速指标KDJ、WR%等处于高位区域，日线经过上周五的回落，今日的回升其再次进入高位区域，而周KDJ中的J值均已达100，并持续了五周多时间，显示尽管周一市场顽强收红，但市场反弹的技术压力增加，市场超买所体现的技术风险不断累积；因此市场后续如果量能指标如果不能有效配合，则应防止市场震荡出现。

　　总体来看，对于今日的红阳量减，需要格外关注后续量能变化，研究认为，从上周五的大跌，今日的上涨与量减，宏观经济指标的依然不佳，政策效应的不断、技术指标的严重超买等出现叠加，因此市场总体震荡将构成近期明显特征，但如果量能不明显减弱，则市场个股行情仍将继续。从投资策略来看，对于稳健投资者而言,密切观察市场量能指标的持续情况；短期投资者应采取谨慎策略为宜，在此前提下投资者仍可适量关注部分品种的波动。

　　【特别声明】本报告由河南和信证券投资顾问股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质，本报告为市场分析报告，报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险，入市须谨慎。本报告中的信息、意见等均仅供参考之用，不构成所述佐证。

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