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来源：国金证券研究所

【研究创新中心-数据分析黄梓灿/唐川】

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看好在线视频行业 2019 年的持续增长，以及音频娱乐和移动阅读的发展空间。重点关注：爱奇艺（IQ.O），腾讯音乐（TME.N），阅文集团(00772.HK)；用户红利见顶的大背景下，三四线城市乃至农村成为了为数不多的增量市场，看好渠道下沉带来的增长空间。重点关注：拼多多（PDD.O），趣头条（QTT.O）

国金晨讯精选20190430

移动互联网APP三月数据：人口红利见顶，时长红利仍在（用户总使用时长同比增速保持20%左右），移动互联网领域进入存量用户的时长争夺战。国人每天平均花费三小时在手机APP上，视频和资讯类APP贡献了接近一半的时长增量。泛娱乐内容消费成为重要趋势，长视频依旧是主要的流量入口，短视频增长迅猛，但其人均使用时长和用户活跃度开始出现下滑。渠道下沉的力量不容小觑，以下沉市场三巨头（拼多多、快手、趣头条）为例，三款APP的MAU均实现了爆发式增长。