【传媒*张良卫】春节期间疫情对传媒互联网行业影响专题研究

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，3）A股游戏公司：、、。

院线：春节档影片集体撤档，对院线公司2020年一季度利润影响较大，预计2020年一季度院线公司利润将集体有所下滑。长期来看，院线行业也仍处于单荧幕产出下降通道，但近四年单荧幕产出降幅已不断收窄，2016-2019年降幅分别为-18%/-6%/-7%/-5%，等待单荧幕产出拐点出现，而院线属高经营杠杆商业模式，票房恢复时利润弹性较大，建议积极把握过度悲观带来的投资机会，关注院线龙头：（我们统计，除夕至初八共九天间芒果TV有效播放时长占有率排名前十综艺节目累计点击量达到13.68亿，同比增长95%）、长期布局机会。

风险提示：疫情超预期，市场竞争加剧，政策监管风险，宏观经济风险，市场系统性风险等。

（分析师 张良卫、周良玖）

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