【国盛计算机】数字货币推进展望

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2020年3月，发改委专家研判数字经济重要价值，疫后央行数字货币成为定向刺激选项、或加速推出。1）2020年3月3日，据新浪网报道，国家发改委课题研究会：央行数字货币疫后可能会加速推出。2）国家发改委数字经济新型基础设施课题研究第九次会议上10余位专家学者研判：疫情是数字经济的催化剂，快速、全面、精确的数据采集和分析是高效决策的前提。3）疫后时期，国家可能会加大投资与采购力度。央行数字货币可能会加快推出，成为流向全程可控的特殊“专项资金”。央行数字货币，或成为“新版四万亿”定向刺激的选项，或将加速推出。

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数字货币投资主线：1）银行IT：、。建议关注：、。建议关注：。3）加密端领军：。4）其它细分行业领军：、、：内生稳如磐石，混改乘风起航》

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宏观经济风险：新冠疫情在全球快速蔓延，可能导致实体经济的损伤较大，短期难以恢复。

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数字货币 区块链

1.央行货币会议强调坚定推进数字货币，目前“雏形初现”、全国试点有望加速

分析师 杨然 分析师执业编号S0680518050002

大国竞争之下，提升至国家级战略高度。在区块链这场技术浪潮中，无论是中国和美国都想要获得先发的优势，而数字货币作为区块链发挥去中心作用、进行价值传输的工具，世界大国都想争夺这一法币之外的货币的话语权。而2019年6月18日，Facebook已经发布Libra白皮书，由此引发了世界各国央行的关注与讨论。全球央行开始密集释放研发数字货币的信号。因此，央行数字货币具有国家战略高度。

来源：国盛计算机畅想

报告正文

后续展望：随着顶层设计、技术研发等工作的完善，以及大国竞争愈发激烈，预计今年有望推出全国范围试点计划。

事件：4月3日，据央行网站，人民银行2020年全国货币金银和安全保卫工作电视电话会议在北京召开，强调坚定推进数字货币相关工作。

分析师 刘高畅 分析师执业编号S0680518090001

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一、数字货币推进展望

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《云办公产业全解析》

实际推进不及预期：央行数字货币的推进受多方面因素影响，可能导致推进速度低于市场预期。

部分投资标的情况如下表：

银行IT、支付场景以及加密系统预计为核心受益产业链。1）双层架构和市场化决定了商业银行IT端投入将明显加大。为满足央行数字货币发行要求，以及双层架构和市场化理念带来落地场景的商业化机会，商业银行有望进行大量IT端投入。2）便捷匿名的“双离线支付”带来线下支付终端的大量升级改造需求。由于央行数字货币满足双离线支付功能，即：支付双方手机均安有DCEP数字钱包，即便没有网络，手机一碰就可以完成数字货币交易，对现有支付终端的升级改造需求较大。3）加密体系需要国内核心厂商的方案支撑。

《：中间件国产化浪潮来临，“跨行业+鲲鹏”驱动成长升级》

2020年1月，央行明确完成设计研发等基础工作，进入方案试点和IT基础建设的阶段，DCEP“呼之欲出”。1）央行明确基本完成法定数字货币顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。2020年1月10日，央行发布《盘点央行的2019 | 金融科技》一文。文中称，央行在坚持双层运营、M0替代、可匿名的前提下，基本完成法定数字货币顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。扎实开展数字货币研究。跟踪研究数字货币国际前沿信息。2）二维码底层支付系统统一，为即将发行的央行数字货币打下基础。2020年1月3日，据《21世纪经济报道》，银联和财付通双方已经实现银联二维码网络与微信支付网络的全面贯通，二维码支付将从试点地区陆续扩大到更多地区，最终逐步在全国范围内实现转账、消费等场景的全面互扫互认。目前央行许可非金融机构开展的支付业务主要包括三类，网络支付、银行卡收单、预付卡发行与受理。相比商业银行提供的支付服务，第三方机构最具特色的支付业务是网络支付服务，其中最重要的现实场景在于移动支付。二维码即是移动支付的关键技术标准，统一化的系统就是为未来数字货币在移动支付场景流转打下基础。

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