三年多累计亏损约11亿，冲击上市的圆心科技如何讲好“医

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记者 谢奀国 实习记者 孙悦 报道
近期，北京圆心科技集团有限公司发行境外上市外资股获证监会批复。证监会核准该公司发行不超过2.69亿股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。完成此次发行后，该公司可到香港联交所主板上市。这意味着北京圆心科技集团有限公司（以下简称“圆心科技”）离上市成功更近了一步。
圆心科技于2021年10月15日向港交所递交了上市申请。招股书显示，自2015年，园心科技获得包括腾讯、红杉等知名资本的共11轮融资。据官网介绍，圆心科技成立于2015年，其业务模式专注于患者的整个医疗服务周期。圆心科技有三大支柱业务，分别是院外综合患者服务、供给端赋能服务、创新医疗健康服务。圆心惠保正是该公司旗下的创新保险技术平台。
而拥有众多资本力量推动的圆心科技，却陷入了亏损困境。招股书显示，2018-2020年，圆心科技营业收入一直呈增长趋势，但同期却持续亏损，分别为﹣1.18亿元、﹣2.01亿元、﹣3.63亿元，截至2021年8月末，圆心科技亏损4.62亿元。三年多时间内，圆心科技已累计亏损达11.44亿元。
值得一提的是，院外综合患者服务收入对圆心科技的总收入贡献度最高。截至2021年8月末，院外综合患者服务收入占比达95.8%，而创新医疗健康服务收入占比达3.9%。2018-2020年，创新医疗健康服务收入的占比一直呈增长趋势。但其毛利率却逐年下降。
就经营业绩、上市等相关问题，记者联系了圆心科技公司，对方表示，与上市进程相关的问题，由于我们公司尚处于静默期，相关内容暂不便回复。具体进展以各监管机构的官方渠道公开信息为准。
增收不增利 三年多累计亏损11.44亿
又一家医疗科技企业距离上市成功不远了。3月18日，证监会发布了《关于核准北京圆心科技集团股份有限公司发行境外上市外资股的批复》。内容显示，证监会核准圆心科技发行不超过2.69亿股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。在完成本次发行后，圆心科技可到香港联交所主板上市。

据官网介绍，圆心科技成立于2015年，业务模式专注于患者的整个医疗服务周期。圆心科技有三大支柱业务，分别是院外综合患者服务、供给端赋能服务、创新医疗健康服务。妙手医生、圆心惠保等都是该公司旗下业务品牌。
招股书显示，自2015年开始，圆心科技经历了共11轮融资。其中不乏腾讯、红杉等知名资本。而业绩层面，圆心科技却表现出增收不增利。

2018年至2020年，圆心科技的营业收入分别为8.19亿元、23.52亿元、36.29亿元。同期分别净亏损1.18亿元、2.01亿元、3.63亿元，亏损额度不断增大。截至2021年8月，圆心科技的营业收入为36.12亿元，而净利润依然呈现亏损状态，为﹣4.62亿元。在这三年多时间里，圆心科技已累计亏损11.44亿元。
记者注意到，2018-2020年，院外综合患者服务收入分别为8.08亿元、23.03亿元、35.37亿元，分别占总收入的比例为98.8%、97.9%、97.5%。截至2021年8月末，院外综合患者服务的收入占比也超过了95%。这也意味着其他两项业务对总收入的贡献度相对较低。

据招股书，院外综合患者服务主要包括线下药店和线上医疗服务两项。截至2021年8月末，圆心科技在我国30个省份以圆心药房品牌开设了251家药房。同时，该公司创建了一个综合线上医疗服务及药房平台妙手医生。这个平台是中国首批取得医疗执业牌照的互联网医院之一。截至2021年8月末，八个月时间妙手医生的每月平均用户访问量约为4150万人次。从其经营的两条业务线来看，这种模式比较符合市场上对传统互联网医疗的理解。综合梳理三大支柱业务的营收占比发现，圆心科技还有需要突破的业务瓶颈。
创新医疗健康服务毛利率呈下降趋势
圆心科技在官网写道，“通过线上线下结合、院内院外联动和医药险融合的解决方案，拓展传统医疗服务、医药流通、健康险、医疗信息化等行业边界，打造医院、医生、药企、保司等广泛参与的，以患者为中心的数字化病程管理体系，助力医疗健康行业的持续发展。”可以看出，圆心科技致力于讲好“医-药-险”故事。
在此意图之下，圆心科技拓展了互联网保险业务，即创新医疗健康服务。该公司一方面与医院合作开发多种创新型病程管理及服务包，提升整体治病效率，改善患者体验；另一方面为协助减轻患者的医疗开支负担及满足提高中国患者支付能力的大量未获满足需求，建立了创新保险技术平台——圆心惠保。
他们的服务专注于四种保险产品，分别是新特药设计的创新产品、普惠型商业医疗保险、带病险以及药品福利保险。对于该等保险产品，圆心科技主要提供理赔处理服务，整合医疗资源的第三方管理服务，药品福利管理服务以及保险产品市场推广服务。截至2021年8月31日，该公司为约70家保险公司及7家再保险公司提供服务、与保险公司合作推出40余款新特药物保险产品、协助在超过60个城市推出普惠型商业健康保险，并通过圆心惠保平台分销合计14项健康保险产品，保单数量约为两百万份。
招股书显示，2018-2020年创新医疗健康服务收入分别为981.5万元、4343.8万元、8847.1万元，占总收入比例分别为1.1%、1.9%、2.4%，截至2021年8月末，创新医疗健康服务收入占比为3.9%。2018-2020年，圆心科技在创新医疗健康服务方面的投入也逐年增多。销售成本投入占比分别为0.1%、0.5%、0.7%。2021年前8月，该业务板块的销售成本占比提高至2.2%，而去年同期仅为0.5%。
然而该项业务的毛利率却呈下降趋势，2018-2020年毛利率分别为91.5%、76.4%、72.1%，截至2021年8月末，创新医疗健康服务毛利率为47.8%。
圆心科技在招股书中表示，如果该公司无法获得、设计及开发满足保险公司不断变化需求的保险产品，该公司的综合保险服务可能会受到负面影响。可以看出，圆心科技与保险公司存在竞争关系。并据了解，上海镁信健康科技有限公司、北京思派健康技术有限公司等均为圆心科技在创新医疗健康服务方面的竞争者。
就经营业绩、上市等相关问题，记者采访了圆心科技，对方回复记者称，“ 与上市进程相关的问题，由于我们公司尚处于静默期，相关内容暂不便回复。具体进展以各监管机构的官方渠道公开信息为准。”圆心科技如何把三项支柱业务发挥出“1+1+1＞3”的优势？医疗保险市场上，圆心科技如何从激烈的竞争中脱颖而出？记者将持续关注。
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