普华永道：一季度中企海外并购额达826亿美元

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普华永道：一季度中企海外并购额达826亿美元

　　普华永道25日发布2016年一季度中国企业海外并购报告显示，今年一季度中国大陆企业海外并购交易数量为115宗，交易金额达到826亿美元，超过以往任何年度交易总金额。2015年全年中国大陆企业海外并购交易数量为346宗，较上一年增长41%，交易金额达到551亿美元，继续创历史新高。

　　此前中国商务部发布的数据显示，一季度我国企业实施的海外并购项目共计142个，实际交易金额165.6亿美元，其中境外融资占34%，涉及36个国家(地区)的15个行业大类。其中，三峡集团以近37亿美元收购巴西朱比亚水电站和伊利亚水电站30年特许经营权项目，是一季度中国企业实施的最大的海外投资并购项目。

　　尽管统计口径有差别，不过多家机构近期发布的并购报告也印证了我国企业海外并购的热度。尤其是正在进展中的项目数量可观，超大规模报价频现。多位业内人士指出，全年仍将增势迅猛，预计今年中企海外并购有望打破多项纪录。

　　多位业内人士提及中国化工将以430亿美元收购全球第一大农药公司瑞士先正达的项目，一旦收购成功，该收购将成为中国企业历史上最大海外收购案，并将大幅拉动对外并购的整体金额。

　　“即使排除这一项交易记录，2016年第一季度中国大陆企业海外并购交易金额也是去年同一时期的两倍。”普华永道报告称。

　　除了增长势头迅猛，中国企业海外并购结构也呈现了新的变化。清科研究院分析师钱浩对《经济参考报》记者表示，从2014年开始，中企海外并购热点行业已经出现显著转移，从原来产能过剩的能源、化工等领域转为互联网、IT、生物医药等新兴领域，2016年随着制造业2025推进及国际竞争的加剧，机械制造、光电等先进制造业等的并购也有升温。近几年并购主要目的地方面也从亚非矿产富集地带转向发达国家和地区，特别是在热门行业有着优秀标的资源的地区，如韩国的综艺和动漫，德国的先进制造业、欧洲的足球队、美国的消费和生物医药都成为中企热门的并购标的。

　　普华永道报告指出，就投资目的地而言，欧洲和美国等成熟市场仍然是中国大陆企业海外并购的最重要目的地。2015年中国大陆企业对亚洲其他国家的并购数量达到93宗，仅次于欧洲和北美，同比增长63%。就行业而言，普华永道中国企业并购服务部合伙人吴可指出，中国的企业目前在不断地转型，在转型的过程中一些有品牌的消费行业、有先进技术的制造行业以及目前新兴的多媒体等行业都能够成为中国企业海外并购的目标行业。欧洲、北美的这些行业发展较为成熟，资源更丰富，有更多的选择。

　　在钱浩看来，中国企业海外并购火爆，一是因为人民币持续贬值，未来短期内预计仍将承压，同时国内经济下行，使得部分企业加强对海外优质资产的配置，抵御风险；二是国内经济结构从低附加值产业向高附加值产业转移，国际竞争日益激烈，中国企业需要通过跨国并购实现核心技术和品牌的积累，这一因素在下半年加速推进供给侧改革及“走出去”战略后更加显著；三是全球经济尚处于复苏期，海外存在着大量优质低估值的企业。

　　投中研究院分析师陈伟对《经济参考报》记者表示，全部并购项目实际值统计仍待完成，实际上目前宣布交易额已经达到去年完成交易额的八成左右。在他看来，企业为了预防人民币汇率双向波动的风险，再加上宽松资金面的支持，以及对外投资审批环节的进一步简政放权，这些都是推高去年海外并购数据的因素。预计全年海外并购金额会再创新高。“资产信贷的宽松使得先行受益者可以接触到低成本信贷，国内资产又不足以支撑企业需求，这使得资金充裕的企业找不到好的标的，因此把目光投向全球。”他说。