当升科技：连续四个季度上行 买入评级

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    ■业绩同比大增，环比连续四个季度实现增长：当升科技(300073,股吧)披露三季度业绩预告，预计1-9月归属上市公司股东的净利润6000-6300万元，同比大幅增长3057.40%-3215.27%。公司预计三季度单季归属上市公司股东的净利润2350-2650万元，同比增长2391.78%-2709.88%，15年三季度以来连续四个季度实现环比提升。

和讯网今天刊登了《当升科技：连续四个季度上行 买入评级》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。

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■风险提示：产品出现质量问题，产能扩张不及预期。

■汽车电动化全球趋势，高端正极迎来黄金时代：发改委的碳配额和工信部的积分制纷纷解开面纱，预示着国家将借助政策和市场双重力量推动新能源汽车发展。全球范围内，越来越多国家将汽车电动化上升到国家高度，并开始压缩传统燃油车的发展空间，全球汽车电动化趋势不可逆转。国内外车企纷纷发力，除特斯拉公告计划2018年实现50万辆产能之外，大众、宝马、奔驰等传统巨头转型之路愈发坚定，带动全球动力电池和锂电材料的需求，高端多元正极材料将迎来巨大发展空间。中国正极材料企业技术实力和生产规模不断壮大，在消费类电子时代已经证明自己，看好龙头企业在动力锂电时代占据全球市场的一席之地。

■技术与规模并重，造就锂电正极龙头：公司半年报披露，上半年正极材料出货量达到3700吨，全年出货量有望达到8000吨以上，其中车用比例明显提高。根据公告，海门二期一阶段投产并满产之后，公司迅速开始筹划海门二期二阶段扩建，产线将定位更高镍多元材料，并从明年下半年开始陆续投入使用，利用公司的技术优势带动规模优势。高端正极今年价格同比有所增加，除碳酸锂涨价因素外，车用产品在下游需求旺盛时供不应求。相比消费类产品，动力产品的盈利能力更强，出货量增加和毛利率改善将会持续利好公司业绩释放。

■投资建议：买入-A投资评级，12个月目标价109.30元。我们预计公司2016年-2018年的净利润分别为1.08亿、2.06亿和3.02亿元，成长性突出；维持买入-A的投资评级，12个月目标价为109.30元。