互联网金融与小微企业融资

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　　当前，我国存在着小微企业融资的“麦克米伦缺口”，已经成为影响经济发展的重要因素，亟待解决。互联网金融在解决小微企业融资难题上大有可为且可以大有作为，可凭借平台优势、渠道优势、数据优势等为小微企业提供高效的融资服务，并通过渗透机制、竞争机制以及重构金融市场等功能促进金融资源向小微企业倾斜，构建有利于小微企业成长的金融组织形态。

　　“麦克米伦缺口”是20世纪30年代英国金融产业委员会在《麦克米伦报告》中提出的一个概念，其主要含义是中小企业在发展过程中存在着资金供给缺口，受多重因素影响，资金的供给方不愿意以中小企业所要求的条件提供资金。当前，我国中小企业存在着明显的融资难、融资贵问题，“麦克米伦缺口”这一难题较为突出，已经成为影响中小企业发展壮大的硬性金融约束条件。

　　互联网金融改善小微企业融资状况

　　第一，互联网金融通过平台优势，为小微企业提供覆盖广、成本小、门槛低、流程短、互动强、灵活度高的贷款产品，与中小企业的融资需求直接对接。互联网金融的主体是P2P，其贷款服务与银行等传统金融机构相比具有较强的优势，摆脱了物理网点、营业时间的约束，通过网络平台大范围拓展金融服务的边界，以极低的成本把服务延伸到任何需要的地方及主体，广泛覆盖需求。在客户选择上主要以小微企业为主，贷款门槛低，自由度高，且贷款的流程简单、手续简化，中间环节费用大幅降低。通过网络平台，资金的供需双方接触的频次和宽度大幅增加，深度互动，可以针对小微企业融资需求及时进行产品的设计与调整，产品周期大幅缩短。贷款服务直接而迅速，是一种点对点、时对时、批量的贷款服务，更为适合小微企业的融资需求。

　　第二，互联网金融的本质是碎片化的资金归集与碎片化的资金供给，契合小微企业融资核心，可以有效拓展小微企业融资渠道，提高资金可得性，向实体经济输血。互联网金融汇集的是碎片化资金及储蓄，在贷款上也是一种碎片化资金供给，与小微企业融资需求的匹配度很高。虽然目前P2P等互联网金融机构的贷款利率还较高，但与银行等传统金融机构相比，至少贷款渠道更加畅通，小微企业根据自身的需求可以在可承受范围内获得资金。从国外经验看，P2P网贷平台的主要贷款目标是小微企业，为小微企业的融资提供了较为丰富的渠道。如美国的Lending Club公司为小微企业提供1.5万～10万美元的贷款额度，期限一般在5年以内，为小微企业提供了便利的融资渠道，取得了较好的效果。P2P网贷平台的功能在国外已被高度重视，并且，其在小微企业贷款中的比重还在不断增加，其发展经验可以为我国P2P网贷平台的发展提供借鉴……

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　　作者单位：中国人民银行金融研究所

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